Belgien: Ein strategisches Tor für internationale M&A-Investitionen

Belgien ist vielleicht nicht immer das erste Land, das internationalen Investoren in den Sinn kommt, doch bietet das Land eine Reihe einzigartiger Vorteile, die es aus Sicht von Fusionen und Übernahmen (M&A) zu einem attraktiven Ziel machen. Jüngste Markteinblicke, wie sie im Vlerick M&A Monitor (2025) veröffentlicht wurden, zeigen, dass die Deal-Volumina in Belgien zwar in den letzten Jahren abwärts gesunken ist, die Bewertungsmultiplikatoren jedoch im Vergleich zu anderen europäischen Ländern wettbewerbsfähig bleiben – was zeitnahe Chancen für ausländische Käufer bietet.

Demografie, die Nachfolgemöglichkeiten vorantreiben

Die belgische Geschäftslandschaft ist geprägt von einer beträchtlichen Anzahl familiengeführter KMU, von denen viele von Babyboomern im Nachkriegsaufschwung  nach dem Zweiten Weltkrieg gegründet wurden. Heute erreichen diese Unternehmer das Rentenalter, was zu Nachfolgeproblemen führt. Manche haben keinen klaren internen Nachfolger, was externen Investoren die Möglichkeit gibt, einzuspringen.

Dieser demografische Wandel führt zu einer stetigen Pipeline profitabler und etablierter Unternehmen, die auf den Markt kommen, oft mit stabilen Kundenbasen und starkem lokalen Ruf – primäre Ziele für strategische Akquisitionen.

Wettbewerbsbewertungsmultiples

Die belgische Bewertungslandschaft bietet attraktive Einstiegspunkte für Investoren, insbesondere im Mittelklassesegment. Daten des Vlerick M&A Monitor 2025 zeigen deutliche Unterschiede bei den EV/EBITDA-Multiplen je nach Geschäftsgröße und regionalem Standort. Kleinere Geschäfte (Unternehmenswert unter 5 Millionen Euro) werden tendenziell zu deutlich niedrigeren Vielfachen gehandelt – zwischen 4,3x und 5,1x in verschiedenen Regionen – während größere Transaktionen über 20 Millionen Euro regelmäßig Bewertungen von etwa 8,8x erzielen, entsprechend den breiteren europäischen Benchmarks.

Unter den belgischen Regionen  weist Flandern bei kleinen und mittelgroßen Geschäften etwas höhere Vielfache auf  als Brüssel und Wallonien auf, was auf einen stärkeren Wettbewerb um Vermögenswerte und eine dichte Industriebasis hinweist. Interessanterweise ist der Preisunterschied zwischen 5–20 Millionen Euro und denen über 20 Millionen Euro in ganz Belgien relativ konstant, was zeigt, dass die Größe weiterhin ein wichtiger Werttreiber ist.

Für internationale Investoren bedeutet diese Dynamik, dass kleinere Übernahmen in Belgien zu Preisen weit unter dem kontinentalen Durchschnitt abgeschlossen werden können, während größere Geschäfte weiterhin faire Marktbewertungen mit starkem strategischem Potenzial bieten.

Strategische Lage in Europa

Belgiens zentrale Lage macht es zu einem Tor zum europäischen Binnenmarkt. Mit der Nähe zu großen Märkten wie Deutschland, Frankreich und Großbritannien dient es als idealer Knotenpunkt für Fertigung, Logistik und Dienstleistungsbetrieb. Die mehrsprachige Belegschaft – fließend in Niederländisch, Französisch, Englisch und oft Deutsch – ist ein weiterer Vorteil für Unternehmen, die eine paneuropäische Integration anstreben.

Fazit

Für internationale Erwerber bietet Belgien eine überzeugende Kombination aus nachfolgeorientierten Deal-Chancen, relativ attraktiven Bewertungsniveaus, strategischem Marktzugang und einer qualifizierten Belegschaft. Im aktuellen europäischen M&A-Umfeld, in dem hochwertige Vermögenswerte knapp sind und der Wettbewerb um Deals weiterhin hoch ist, sticht Belgien als Markt hervor, in dem Timing und eine gut umgesetzte Akquisitionsstrategie langfristig erheblichen Wert bringen können.